Moody's relève la perspective de crédit d'Israël de négative à stable après les cessez-le-feu avec le Hamas et le Hezbollah

Vendredi, l'agence mondiale de notation Moody's a relevé la perspective de crédit d'Israël de « négative » à « stable », affirmant que son évaluation montre que l'exposition d'Israël au risque géopolitique s'est « considérablement atténuée par rapport à des niveaux très élevés », citant un cessez-le-feu fragile mais intact avec les organisations terroristes Hezbollah au Liban et Hamas dans la bande de Gaza.

La guerre sur plusieurs fronts a débuté le 7 octobre 2023, lorsque les terroristes du Hamas ont massacré 1 200 Israéliens et kidnappé 251 personnes lors d'une invasion surprise des communautés frontalières du sud d'Israël. Le Hezbollah s'est joint à la guerre le lendemain, lançant une attaque non provoquée contre le nord d'Israël.

« Si l'environnement géopolitique et sécuritaire d'Israël reste fragile, les signes de résilience de l'économie face aux conflits des deux dernières années et les preuves d'un impact important mais maîtrisé sur les finances publiques indiquent que les risques de crédit sont désormais équilibrés », a déclaré Moody's.

L'agence de notation a également souligné la confiance croissante dans l'économie israélienne en expansion, en particulier dans son secteur technologique axé sur l'exportation.

« La solidité et la résilience du crédit israélien sont attestées par la relative robustesse de la croissance du PIB et la poursuite d'une forte croissance et d'investissements dans le secteur des technologies de pointe du pays, qui se sont maintenus malgré les tensions géopolitiques accrues de ces dernières années. »

Moody's a abaissé la note de crédit d'Israël pour la première fois en février 2024, après la contraction de l'économie israélienne suite à l'attaque du Hamas le 7 octobre.

En septembre 2024, l'agence de notation a de nouveau abaissé la note de crédit d'Israël dans un contexte de tensions avec le régime iranien, le Hezbollah, le Hamas et les Houthis au Yémen.

« Compte tenu des risques sécuritaires accrus, nous ne prévoyons plus une reprise économique rapide et forte comme lors des conflits précédents », a avertit Moody's. « En revanche, une reprise économique retardée et plus lente, combinée à une campagne militaire plus longue et plus large, aura un impact plus persistant sur les finances publiques, repoussant encore davantage la perspective d'une stabilisation du ratio de la dette publique, par rapport à nos projections antérieures. »

« Alors qu'Israël et le Hezbollah insistent tous deux pour ne pas chercher à déclencher une guerre totale, la stratégie israélienne d'« escalade ciblée » visant à rétablir la dissuasion et à obtenir le retrait des combattants du Hezbollah de la zone frontalière augmente considérablement le risque d'une guerre totale », a estimé Moody's à l'époque.

Cependant, en novembre 2024, le Hezbollah, fortement affaibli, a accepté à contrecœur un cessez-le-feu avec Israël. En juin 2025, Israël a porté un coup sérieux à la République islamique d'Iran lors de l'opération « Rising Lion ». En octobre 2025, l'administration Trump a négocié un cessez-le-feu à Gaza entre le Hamas et Israël.

Dans l'ensemble, Moody's a salué la résilience économique d'Israël dans son dernier rapport. Cependant, l'agence n'aurait pas l'intention de relever la note de crédit d'Israël à court terme en raison des risques géopolitiques persistants liés à une éventuelle guerre à grande échelle avec le régime iranien.

« Les risques géopolitiques restent élevés et pèsent sur la notation... avec des tensions qui s'exacerbent parfois, pouvant entraîner la rupture des cessez-le-feu et même la reprise des conflits militaires », a averti Moody's. « Cela se traduit par un impact négatif durable sur les finances publiques et l'économie. »

Pour l'avenir, Moody's a déclaré qu'Israël devrait stabiliser son niveau d'endettement à environ 68 % du PIB. Bien que ce chiffre reste inférieur à celui de nombreuses autres économies avancées, il est toujours supérieur à la prévision d'avant le 7 octobre, qui était d'environ 50 %. L'agence prévoit également une croissance de 5 % de l'économie israélienne en 2026, grâce à ce qu'elle qualifie de « forte reprise d'après-guerre ».

Le comptable général israélien sortant, Yali Rothenberg, a réagi au rapport de Moody's en déclarant : « À l'avenir, une discipline budgétaire cohérente et des mesures de convergence continues seront nécessaires pour garantir une tendance à la baisse du ratio dette/PIB au fil du temps. »